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五中全会产业政策解读七现代装备制造迎来重

发布时间:2019-10-13 06:48:46

  五中全会产业政策解读七:现代装备制造迎来重大机遇

  □国泰君安证券研究所 许运凯

  党的十六届五中全会关于工业经济规划方面的表述,最重要的关键词是"自主创新"和"现代制造业"。十一五规划建议指出,装备制造业,要依托重点建设工程,坚持自主创新与技术引进相结合,强化政策支持,提高重大技术装备国产化水平,特别是在高效清洁发电和输变电、大型石油化工、先进适用运输装备、高档数控机床、自动化控制、集成电路设备和先进动力装置等领域实现突破,提高研发设计、核心元器件配套、加工制造和系统集成的整体水平。

  五大装备制造是未来发展重点

  一是大型海洋工程和船舶港口装备。依据国务院对长三角、珠三角和渤海湾三大港口群建设规划,到2010年三大港口群的吞吐能力将至少增加一倍,构筑三条顺畅的综合运输海上通道,着重发展大型的集约化和专业化码头,为经济增长、对外开放和区域经济腾飞提供坚实的物质基础。因而,与此配套,明确提出发展大型海洋港口装备,将重点发展大型矿石和原油运输船和高速重型集装箱船,提升柴油机的核心配件曲轴、大型船用铸锻件、锅炉发电机组等产品的制造水平。同时发展海洋勘探、开采及加工成套装备。

  二是大型矿山能源装备。今后5年,我国将建设和改造120座矿井,加快提高资源开采的安全和效率,发展大型环保装备。为此,国家将通过技术攻关制造大型综采、提升与洗选设备及薄煤层采掘设备。大型环保装备和资源综合利用设备方面,急需掌握大断面岩石掘进机及大型施工机械的关键制造技术。

  三是新型纺织机械。包括日产2000吨及以上涤纶短纤维成套设备,高效现代化成套棉纺设备,机电一体化电脑织机和喷气织机,仿棉纺制造组生产线,电脑提花机,高速精编机,产品、工艺参数监测系统,高质量、高效、节能环保的产品设备等。

  四是数控机床工具。机床是装备制造业的工作母机,实现装备制造业现代化,取决于我国机床发展水平。温家宝总理在辽宁召开的座谈会上明确指出,振兴装备制造业,首先要振兴机床工业,我们要大力发展国产数控机床。

  五是新型铁路装备。到2020年,全国铁路营业里程达到10万公里,主要繁忙干线实现客货分线,复线率和电化率均达到50%,运输能力满足国民经济和社会发展需要,主要技术装备达到或接近国际先进水平。因而,国家要大力发展高速铁路列车及新型地铁车辆,包括牵引、传送、控制及络系统、信号系统的制造和研发。

  四家龙头企业直接受益

  振华港机(600320):自主创新和产业延伸分享海洋港口设备机遇。公司作为全球港口机械设备龙头,通过强大的科研团队和制造能力,不断开发包括世界首创双40'双小车岸桥、GPS自动定位行走场桥等自主创新技术,迎合当前全球港口自动化的投资需求。公司在巩固集装箱机械领先优势的基础上,加快一业为主的多元化经营策略,逐步开拓散货机械、海上重机、起重机配件等多元化市场,尤其海上浮吊和海上钢结构平台制作的全球容量有300-400亿美元,2005年下半年开始启动,完成三台大型海上浮吊。预计2005-07年完成15亿、21亿和23亿美元定单,到2010年实现产值30亿美元。我们调高2005-07年业绩预测,分别为0.73元、0.95元和1.03元左右。

  沪东重机(600150):全球造船业转移和产能扩张提升业绩。公司作为国内中低速船用柴油机的行业龙头,受全球造船工业景气拉动,目前公司定单充足,定单价格上升到190美元/马力。随着核心配件曲轴制造水平提高和钢价回落,公司毛利率将稳中有升。我们维持2005-07年净利润年均增长40%的判断,预计每股业绩分别为0.51元、0.71元和1.04元左右。临港新城基地建成后,产能瓶颈消除,业绩增长上新台阶,进入世界造机第一方阵。

  天地科技(600582):煤炭洗选与安检设备龙头,可以关注。公司主营矿山自动化装备、煤炭洗选装备、矿井技术服务与经营、地下工程施工等四大块业务。公司依托煤炭科学研究总院的科技实力,注重产品开发,每年研发费用超过销售收入的8%,电牵引采煤机、重介质选煤成套装备等产品在国内处于领先地位,其独特的"两头(开发、销售)在内、中间(加工制造)在外"的盈利模式具有可持续性。相信随着国家对大型综采、提升与洗选设备的支持,公司面临机遇。但异地管理、矿井投资主体多元化以及市场化运作不成熟等在一定程度上制约公司发展。

  沈阳机床(000410):国内机床设备龙头,可以关注。公司是国内机床设备制造业的龙头企业,近几年产销规模和销售收入快速增长,包括产品和财务结构在内的基本面进一步改善。从目前来看,钢价回落以及产销规模扩张,持续下滑的毛利率有企稳迹象。机床行业进口替代空间、国家政策支持以及基地搬迁给公司发展带来机遇。但数控机床收入比例偏低(30%)、集团关联交易以及高负债率制约公司盈利前景。公司公告2005年业绩增长100-200%,预计全年业绩0.40元左右。

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